fa ارزیابی عملکرد مالی سهام شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از برنامه‌ریزی ترجیحات لگاریتمی فازی ترکیبی (مطالعه موردی: صنعت چندرشته‌ای صنعتی) تخصصي Special كاربردي Applicable انتخاب سهام مناسب در بورس به منظور کسب بیشترین عایدات مهم‌ترین موضوعی است که ذهن سرمایه‌گذاران را مشغول می‌کند. در این راستا، ارزیابی عملکرد مالی شرکت‌ها می‌تواند به سرمایه‌گذاران در اتخاذ تصمیمات مناسب سرمایه‌گذاری کمک کند. یکی از راه‌های ارزیابی عملکرد، اولویت‌بندی سهام شرکت‌ها بر اساس معیارهای مالی مختلف است.<br> این تحقیق از روش برنامه‌ریزی ترجیحات لگاریتمی فازی ترکیبی جهت اولویت‌بندی سهام شرکت‌های&laquo;صنعت چندرشته‌ای صنعتی&raquo; استفاده می‌کند. روش مذکور یک مدل برنامه‌ریزی غیرخطی دو مرحله‌ای است که درجه اهمیت نسبی سهام شرکت‌ها و معیارهای ارزیابی عملکرد را از ماتریس مقایسات زوجی فازی استخراج می‌کند.<br> یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد سهام شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی بهترین عملکرد و سهام شرکت سرمایه‌گذاری امید ضعیف‌ترین عملکرد را در طی دوره ارزیابی عملکرد (سال 95) داشته‌اند. هم‌چنین معیارهای &laquo;سود هر سهم&raquo; و &laquo;<span dir="LTR">P/E</span>&raquo; بیشترین تأثیر را در ارزیابی عملکرد سهام شرکت‌ها از دید تحلیلگران بازار سرمایه دارا می‌باشند.<br> با توجه به نتایج به دست آمده پیشنهاد می‌شود از این روش در سطح وسیع‌تر برای تشکیل پرتفوی سرمایه‌گذاری استفاده شود. هم‌چنین لازم است سرمایه‌گذاران مختلف در تحلیل خود از سهام شرکت‌ها، معیارهای &laquo;سود هر سهم&raquo; و &laquo;<span dir="LTR">P/E</span>&raquo; را مورد توجه بیشتری قرار دهند.<br> &nbsp; The most important issue for investors in stock exchange is how to select appropriate stock in order to achieve most yields.<a name="_GoBack"></a> So, financial performance evaluation of companies can help investors in investment appropriate decision making .One of the performance evaluation methods is ranking companies stock according to different financial criteria.<br> This research uses Integrated Fuzzy Logarithmic Preference Programming method in order to rank companies stock of &laquo;multiple fields industry&raquo;. Mentioned method is a two-step nonlinear programming model that extracts relative importance degree of the companies stock and performance evaluation criteria from fuzzy paired comparison matrix.<br> Findings of the research shows that the stock of Tosey-e-Melli group investment company has had the best performance and the stock of Omid investment company has had the worst performance during the performance evaluation period (year 1395). Moreover, according to the views of analysts and experts of the capital market, the criteria &laquo;Earning Per Share&raquo; and &laquo;P/E&raquo; have the most effect on performance evaluation of the companies stocks.<br> According to the achieved results, it&rsquo;s recommended that this method should be used in order to investment portfolio construction at a greater level. Moreover, it&rsquo;s necessary that different investors for companies stock analysis consider more about the criteria &laquo;Earning Per Share&raquo; and &laquo;P/E&raquo;.<br> &nbsp; ارزیابی عملکرد, تصمیم‌گیری چندمعیاره, فرآیند تحلیل سلسله مراتبی, برنامه‌ریزی ترجیحات لگاریتمی فازی ترکیبی Performance Evaluation, Multiple Criteria Decision Making, Analytic Hierarchy Process, Integrated Fuzzy Logarithmic Preference Programming. 89 107 http://jamlu.lahijan.iau.ir/browse.php?a_code=A-11-537-1&slc_lang=fa&sid=1 H. Shahbandarzadeh حمید شاه بندر زاده shahbandarzadeh@pgu.ac.ir 10031947532846005896 10031947532846005896 Yes Associate Professor, Department of Industrial Management, Persian Gulf University, Boushehr دانشیار، دانشگاه خلیج فارس، گروه مدیریت صنعتی، بوشهر N. Omrani نادر عمرانی nader.omrani@yahoo.com 10031947532846005897 10031947532846005897 No M.Sc. Graduate, Department of Financial Management, University of Tehran, Tehran کارشناس ارشد، دانشگاه تهران، گروه مدیریت مالی، تهران A.R. Sheikhiani عبدالرحمان شیخیانی sh.rahman2020@yahoo.com 10031947532846005898 10031947532846005898 No M.Sc. Graduate, Department of Financial Management, Allameh Tabataba’i University, Tehran کارشناس ارشد، دانشگاه علامه طباطبایی، گروه مدیریت مالی، تهران